2
de Egon von Greyerz
Asta este! Petrecerea s-a terminat. Lumea se confruntă acum cu cea mai gravă încetinire economică și socială din Modern Times (secolul 18).
Intrăm acum într-o perioadă de criză globală care va schimba lumea pentru foarte mult timp.
Acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză pentru oamenii care au studiat istoria. Mulți alții au avertizat despre același lucru. Dar, din moment ce MSM nu vorbește niciodată despre excesele din lume sau despre riscuri, 99,9% , oamenii sunt total nepregătiți pentru ceea ce urmează.
Scăderea de 14% în Dow săptămâna trecută și similară pe multe piețe din întreaga lume este doar începutul. I-am avertizat pe investitori despre această prăbușire a acțiunilor din ultimele săptămâni. În articolul meu din 26 ianuarie , am scris „Colapsul stocurilor și majorarea aurului iminentă” și din nou pe 9 februarie, am spus „Criza va propulsa stocurile de aur și de scufundare”. Saptamana trecuta am vazut inceputul prabusirii stocului cu o scadere de 4.000 de puncte in Dow. Majorarea aurului urmează să vină. Este foarte probabil să vedem scăderi puternice în stocuri foarte curând.
În mod fundamental, a fost clar de ceva timp că stocurile și economia mondială se află la sfârșitul unei piețe a taurilor seculare. Căderile din ultima săptămână au confirmat că petrecerea s-a terminat și că începem acum o piață de urs laic, care va afecta lumea ani buni și poate de zeci de ani de acum inainte.
THE DOW UP 40X IN 40 DE ANI
Era banilor imprimați și a prețurilor nelimitate ale activelor de credit care au condus la înălțimi tot mai amețitoare a luat sfârșit. Dacă luăm Dow ca un exemplu, acesta a crescut de 40 de ori în ultimii 40 de ani. Randamentul mediu anual a fost de 11,53%, inclusiv dividendele reinvestite. Aceasta înseamnă că un investitor în Dow și-a dublat banii la fiecare 6 ani, în medie, pe o perioadă de 40 de ani! Deci 25.000 de dolari investiți în 1980 ar fi de 2 milioane de dolari astăzi.
Recesiunea viitoare nu va dura 40 de ani. Când bulele izbucnesc, totul se dezleagă foarte repede. Ar putea fi nevoie de 3-7 ani pentru ca Dow să scadă cu 90% sau mai mult. În 1929-32 a fost nevoie de mai puțin de 3 ani pentru ca Dow să scadă cu 90%. Iar situația de astăzi este mult mai gravă când vine vorba de supraevaluări, datorii, deficit etc.
STOCURI BONDURI ȘI PROPRIETATE JOS> 90%
Așadar, în ritmul de declin economic urmând ca toate activele cu bule, cum ar fi acțiunile, obligațiunile și proprietățile să scadă cel puțin 90% în termeni reali. Dar, deși piețele ar putea fi jos în următorii 5 ani, economia mondială ar putea merge pe partea de jos pentru o perioadă foarte lungă de timp, care ar putea fi zeci de ani. Ca întotdeauna, cei care gestioneaza criza, vor face ca lumea să știe ulterior amploarea acesteia.
CORONAVIRUS NU ESTE CAUZĂ DAR CATALISTUL
Investitorii leagă în mod evident prăbușirile de pe piața cu Coronavirus, dar trebuie să ne amintim că virusul nu este cauza căderilor, ci doar catalizatorul. Stocurile din întreaga lume au fost supraevaluate pe mai multe criterii de ceva timp.
Majoritatea oamenilor din ziua de azi nu sunt îngrijorați de stocuri, ci de coronavirus. Cei mai mulți dintre noi nu o înțelegem, deoarece autoritățile din întreaga lume suprimă adevărul atunci când vine vorba de un număr de infectati și de victime. China pare să nu fi spus niciodată adevărul despre virus și multe țări și-au urmat exemplul.
Pandemia se răspândește exponențial și poate dura 3-4 săptămâni înainte de a izbucni din momentul în care sunteți infectat. În acea perioadă, fiecare persoană infectată poate întâlni multe sute de oameni. În Italia, de exemplu, nu au existat cazuri în urmă cu câteva zile și a sărit la 150 în câteva zile, iar acum 3.090 sunt raportate si 107 decese.
În Elveția sunt raportate 95 de cazuri, dar care se vor multiplica rapid. Toate evenimentele publice din Elveția cu peste 1.000 de persoane au fost interzise. Salonul Internațional de Autovehicule de la Geneva, care va începe luni, a fost anulat.
Cu siguranță nu sunt expert, dar mi se pare că va fi imposibil să opriți răspândirea Coronavirusului. Închiderea tuturor fabricilor, birourilor, școlilor, magazinelor, căilor ferate, cinematografelor etc. va paraliza țările și economia mondială. Nu m-ar surprinde dacă în cele din urmă guvernele le spun oamenilor să continue la fel de mult decât să pună în carantină toată lumea. Dacă rata mortalității este în medie de cel mult 2%, acesta este un risc calculat pe care autoritățile sunt susceptibile să-l asume.
Închiderea totală a țărilor și a producției, ceea ce duce la lipsa de alimente și medicamente, probabil va omorî mai multe persoane în timp decât virusul însuși.
Așadar, în timp ce oamenii obișnuiți din întreaga lume sunt preocupați de Coronavirus, investitorii se concentrează pe prăbușirea piețelor bursiere. Cei mai mulți oameni nu cunosc cu siguranță că cea mai mare scădere a Dow a avut loc săptămâna trecută de 4.000 de puncte (14%) sau căderi similare pe alte piețe mondiale.
Investitorii adoră veștile proaste precum câștigurile mai mici sau cifrele economice slabe, deoarece acest lucru duce la un stimul economic mai mare. Astfel, până acum o săptămână, piețele au iubit faptul că băncile centrale din întreaga lume s-au angajat în ceea ce va fi cel mai mare exercițiu de tipărire de bani din istorie.
Investitorii nu sunt preocupați de motivele injecțiilor masive de lichiditate care se datorează problemelor din sistemul financiar mondial. În schimb, mai multe tipăriri de bani înseamnă mai mult credit și mai multă disponibilitate de numerar pentru investitorii de pe burse. Așa că veștile proaste pentru economie au creat stocuri din ce în ce mai mari care ajung la cer.
În mod clar, băncile centrale vor accelera în curând tipărirea banilor, iar cele care pot, precum SUA, vor scădea ratele. Rata de 1/2% redusă de Fed marți pare o acțiune de panică. Deoarece efectele Coronavirusului în SUA au fost până acum minore, problemele sunt clar în sistemul financiar. Ratele mai mici, mai mulțe rezerve, mai multe QE, în mod clar, există probleme majore în sistem.
Reducerea ratei combinată cu tipărirea banilor ar putea crea recuperări rapide în stocuri, supune toată lumea. Dar de data aceasta, tipărirea banilor va avea doar un efect foarte scurt. Deoarece orice corecție va fi de scurtă durată, iar căderea ulterioară va fi devastatoare. Deci, acesta nu este cu siguranță momentul pentru a cumpăra scufundările. Pentru oricine este pe piață, este mult mai bine să renunte cat mai este timp.
Investitorii de metale prețioase sunt nervoși, deoarece observăm un mic regres. Acest lucru este similar cu 2008, când metalele prețioase și minerii au vândut inițial puternic înainte de a continua mitingul. Este posibil ca metalele să se corecteze mai departe înainte de a-și relua randamentul. Dar corectarea va fi mult mai mică decât în 2008.
În multe monede, cum ar fi lire sterline, dolari australieni și canadieni, aurul este în orice moment maxim. Nu va trece mult până când aurul în dolari americani va atinge un nou nivel înalt.
Nu trebuie să existe nicio îndoială că aurul și argintul vor reflecta problemele viitoare din economia mondială și în special restrângerea valutara garantată care va avea loc datorită tipăririi de bani nelimitat.
Deci o decizie destul de simplă. Ieșiți din toate stocurile, precum și din alte active cu bule și cumpărați aurul fizic ca cea mai bună formă de conservare a averii și asigurare împotriva celei mai grave declinuri economice din timpurile moderne (din secolul al XVIII-lea).
Matterhorn Asset Management din
Zurich, Elveția
Telefon: +41 44 213 62 45
Trimiteți un comentariu